728x90 워런 버핏24 2018 버크셔 해서웨이 주주서한-4 비보험 사업 - 롤리팝부터 기차까지 Non-Insurance Operations – From Lollipops to Locomotives 이제부터 버크셔의 가장 중요한 숲을 보시겠습니다-우리의 비보험 사업 묶음-경쟁사에게 유용할 수 있는 정보를 불필요하게 전달하고 싶지 않다는 점을 명심해야겠습니다. 개별 사업에 대한 자세한 내용은 K-5 - K-22 페이지 및 K-40~K51 페이지에서 확인할 수 있습니다. Let’s now look further at Berkshire’s most valuable grove – our collection of non-insurance businesses – keeping in mind that we do not wish to unnecessarily hand our c.. 2020. 12. 27. 2018 버크셔 해서웨이 주주서한-3 저는 버크셔의 내재가치를 대략적으로 우리의 네 가지 주 사업 영역의 가치를 합한 후 주식 매도에 대한 적절한 세금을 빼는 것으로 추정할 수 있다고 생각합니다. I believe Berkshire’s intrinsic value can be approximated by summing the values of our four asset-laden groves and then subtracting an appropriate amount for taxes eventually payable on the sale of marketable securities. 우리가 전액 출자한 회사를 매각할 경우 버크셔가 부담하게 될 주요 세금 비용(전액출자 사업은 매각할 때 증권양도세를 내지 않는듯 함.)도 허용해서는 안 되는지.. 2020. 12. 25. 2018 버크셔 해서웨이 주주서한-2 나무가 아니라 숲에 집중하십시오 Focus on the Forest - Forget the Trees 버크셔를 평가하는 투자자들이 우리가 가진 다양한 사업들의 세세한 부분에-소위 우리의 경제적 "나무"에-집착하는 경우가 종종 있습니다. 있습니다. 그런 종류의 분석은 우리가 작은 잔가지부터 거대한 삼나무까지의 표본을 가지고 있음을 생각하면 생각을 마비시키는 작업입니다. 우리 나무 중 몇 그루는 병에 걸렸고, 아마도 부패하는 데 10년 이상 걸리지 않을 것입니다. 그럼에도 불구하고 다른 많은 것들은 그 크기와 아름다움이 성장할 것입니다. *요약: 우리 사업들 중 수명이 다한 것들도 있지만 나머지는 괜찮을 것이고 지속적으로 성장할 것이다. Investors who evaluate Berkshire someti.. 2020. 8. 30. 2018 버크셔 해서웨이 주주서한-1 버크셔 해서웨이 주식회사 BERKSHIRE HATHAWAY INC. (버크셔 해서웨이의 주주들께) To the Shareholders of Berkshire Hathaway Inc.: 2018년의 버크셔는 일반적인 회계 기준(GAAP)으로 할 때 40억 달러를 벌었습니다. 이 숫자들은 248억 달러의 영업이익과, 30억 달러의 비현금성 무형자산의 손실(거의 대부분 Kraft Heinz로 인해 초래되었습니다.), 28억 달러의 투자자산 수익과 206억 달러의 실현되지 않은 투자지분의 평가손으로 이루어져 있습니다. *요약: 2018년의 주식시장은 행복하지 않았으며, 특히 크래프트 하인즈의 영업권 자진상각으로 인한 손실이 상당했다. 그럼에도 영업이익은 상당히 괜찮은 수준이다. Berkshire earned $.. 2020. 8. 19. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-10 2019년도 주주서한을 마무리한다. 생각보다 상당히 긴 작업이었다. Short Subjects (작은 주제들) In past reports, we’ve discussed both the sense and nonsense of stock repurchases. Our thinking, boiled down: Berkshire will buy back its stock only if a) Charlie and I believe that it is selling for less than it is worth and b) the company, upon completing the repurchase, is left with ample cash. (지난 보고서에서 우리는 자사주 매입의 합리적인 면과 비이성적 면 .. 2020. 7. 18. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-9 이번 섹션은 '대리인 문제'에 대해 아는 사람이라면 더 재밌게 읽을 수 있는 내용이다. 대리인 문제의 핵심은, 주인과 대리인의(회사는 경영진/이사진과 주주들) 이해관계가, 적어도 부분적으로는, 일치하지 않는다는 것이다. 주주들은 경영진에 지나치게 높은 보수가 가지 않도록 경계해야하며(순이익이 감소할 것이므로), 반대로 경영진들은 경영책임에 충실하기 보다는 자신의 보상(compensation)를 극대화하기 위해 회계장표를 속이거나 하는 방식으로 주주들을 속일 유인이 있다. 회사의 지배주주가 경영 하는 회사에서는 문제가 거의 사라지지만, 회사의 창립자가 소유권을 포기하거나 죽은 후에는 거의 곧바로 대리인 문제가 불거져나오게 된다. 버핏은 부분적으로는 버크셔에서 이런 일이 일어나기를 원하지 않았기 때문에 자신.. 2020. 7. 5. 이전 1 2 3 4 다음 728x90
