728x90 투자28 자산의 가격과 함께 생각해볼만 한 요소들 "현금은 자산의 왕이다." - 제시 리버모어(Jesse Livermore) - 자산거래를 시작하는 사람들에게 중요한 것은 가격변동에 따른 단기수익이다. 하지만, 실제로 거래를 하다보면 수익 외에도 생각해볼 요소들이 있다. 1. 변동성(=단기수익 가능성) 단기수익을 노리는 사람들에게 제일 중요한 요소이다. 동시에 자산시장에 있는 사람들의 눈을 가장 빠르게 멀게 하는 요소이기도 하다. 변동성이 위/아래로 갈 지를 맞추는 것은 홀짝이나 바카라에 비유되기도 할만큼 재미있는 일이다. 흔히 잡주라고 부르는 그룹에 들어있는 주식들이 변동성이 매우 높을 것이다. 우량주의 변동성은 상대적으로 이보다 덜하다. 이정도 변동성은 재미없다고 느끼는 일반 투자자들이 100%는 흔한 일이고, 크게는 10000%단위로 오르내리는 암.. 2020. 6. 20. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-5 이번 편은 버크셔의 본업인 보험사업에 대해 알아보겠다.. 이는 통해 버핏이 버크셔의 보험사업에 대해 가진 자신감이 어디에서 근거하는지도 알려주지만, 버크셔가 가진 사업적 해자(moat)가 무엇인지에 대한 아이디어도 제공한다. 그리고 버핏이 투자자로 뿐만 아니라 사업가로 매우 뛰어난 인물임도 엿볼 수 있는 내용이다. Property/Casualty Insurance (재산/사상 보험) Our property/casualty (“P/C”) insurance business has been the engine propelling Berkshire’s growth since 1967, the year we acquired National Indemnity and its sister company, Nationa.. 2020. 6. 15. 신용등급이 채권의 수익률/이자에 미치는 영향과 정크본드 오늘은 채권의 신용등급이 채권의 수익률과 이자에 어떤 영향을 주는 지를 알아보겠다. 2020/05/31 - [투자리뷰] - 채권의 수익률에 관하여... 2020. 6. 6. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-4 이번 편은 실제로 버핏이 취득한 비보험 부문의 회사들이 버크셔에 돈을 얼마나 벌어줬는지를 다룬다. Non-Isurance Operations (비보험 사업 = "투자") Tom Murphy, a valued director of Berkshire and an all-time great among business managers, long ago gave me some important advice about acquisitions: “To achieve a reputation as a good manager, just be sure you buy good businesses.” (버크셔의 중요한 관리자이며 항상 훌륭한 사업 관리자였던 톰 머피는 오래 전에 주식 취득에 대해 아주 중요한 조언을 한 적이 있.. 2020. 6. 5. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-2 주주서한-1 에서는 2018년에 GAAP에 도입된 좀 이상한 회계규칙에 대한 내용을 다루었다. 사실, 이런 좀 직관적이지만 그럼에도 이상한 회계관행을 도입하고자 하는 움직임은 항상 있었다(아마도 이 '새로운 규칙'은 얼마안가 폐기될 것이다..). '이익'을 어떻게 평가해야 1년만에 별로 달라진 것 없는 회사의 이익이 1900%씩 변하는 일이 일어나지 않을 지에 대한 아이디어를 제공한다. 워런은 우선은 '영업이익'을 중시하라는 지침을 줬다(버크셔의 영업이익은 보험매도에서 온다). 그럼에도, 그는 투자로 인해 '장기적으로' 큰 이익을 얻을 수 있을 것이라고 언급했다. 이는 주식투자 자체에 대한 중요한 아이디어를 언급할 것임을 암시한다. The Power of Retained Earnings(이익잉여금의 위력.. 2020. 5. 26. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-1 내가 1년에 한 번 하는 취미활동은 버핏이 직접 쓴 버크셔의 주주서한을 읽는 것이다. 올해부터는 이왕 읽는 김에 포스팅하기로 했다. 오늘 들어가보니 찰리멍거가 쓴 WESCO 주주서한도 있다. 이것도 기회가 되면 읽어볼 생각이다. 올해 주주서한은 14페이지로 상당히 긴 편이라 포스팅을 분리해야할 것 같다. To the Shareholders of Berkshire Hathaway Inc.: (버크셔의 주주들께: ) Berkshire earned $81.4 billion in 2019 according to Generally Accepted accounting Principles(commonly called "GAAP"). the components of that figure are $24 billion o.. 2020. 5. 26. 이전 1 2 3 4 5 다음 728x90
