728x90 투자28 2018 버크셔 해서웨이 주주서한-6 가이코와 토니 나이슬리 GEICO and Tony Nicely 한 줄 요약: 회사와 사람은 분리할 수 없습니다. That title says it all: The company and the man are inseparable. 토니는 그가 18세였던 1961년에 가이코에 취직했습니다. 나는 1970년대 중반에 그를 만났습니다. 그 당시 가이코는 40년 동안 급속한 성장과 뛰어난 인수 실적을 기록하다가 갑자기 파산 직전에 도달해있는 상태였습니다(주: 70년대 중반은 대형 인플레 시대였기 때문에 금융 환경이 매우 불안정했다). 최근에 부임한 경영진은 가이코의 손실 비용을 크게 과소평가했고, 결과적으로 제품의 가격(주: 보험사 제품가격은 보험료)을 과소평가했습니다. 가이코의 정책에 따르면, 장부손실 -최소 .. 2022. 2. 12. 2018 버크셔 해서웨이 주주서한-5 보험의 "플로트"와 버크셔의 자금조달 Insurance, “Float,” and the Funding of Berkshire 다섯 번째 숲인 우리의 재산/상해("P/C") 보험 사업은 우리가 National Indemnity와 자매 회사인 National Fire & Marine을 860만 달러에 인수한 해인 1967년부터 Berkshire의 성장을 추진하는 엔진이었습니다. 오늘날 National Indemnity는 순자산으로 측정할 때 세계에서 가장 큰 재산/상해 보험사입니다. Our property/casualty (“P/C”) insurance business – our fifth grove – has been the engine propelling Berkshire’s growth since 19.. 2022. 2. 11. 옵션 에피소드-(2). 파생상품의 시대, ELW 광풍 오늘은 지난 글에서 예고했던대로(라고 써놓고 거의 1년 걸린것 같은데) 우리나라의 파생상품 일일 거래대금이 미국과 세계 1위를 놓고 다퉜던 기간을 다뤄보려고 한다. https://2ndflight.tistory.com/46 옵션 에피소드-(1). 911 테러와 증권시장 어느 분야마다 '궁금하지만 무서워서 손을 대지는 못하는 것'이 하나 둘 쯤 있는 법이다. 사업의 피할 수 없는 특성 중 하나는 위험이므로, 그런 치명적인 독이 없는 것은 사업이 아니라고도 할 2ndflight.tistory.com 0. ELW(Equity Linked Warrant, 주식연결 워런트)는 무엇인가? ELW를 아주 단순하게 말하면 옵션 거래에 대한 전문적인(=주로 매도 포지션 관리에 관한)교육을 받지 않은 사람들로 하여금 코스.. 2021. 8. 24. 수익률 곡선(Yield Curve), YCC(Yield Curve Control) 채권을 거래하는 사람들이 보는 단 하나의 지표가 있다면 수익률 곡선이다. 채권 x년물 수익률, y년물 수익률 하는 말들은 다 수익률 곡선을 보고 하는 말이다. 오늘은 수익률 곡선에 대해서 알아보겠다. 0. 채권과 채권 가격평가에 대한 간략한(?) 설명 채권은 흔히 Fixed Income Instrument(고정 수입 상품)라고 불린다. 채무불이행 위험이 없다는 가정(non-defaultable) 하에, 채권으로부터 얻게 되는 현금은 발행 시점에 완전하게 결정된다. 만기일에 받게 되는 원금과, 원금에 대한 쿠폰의 합이다. 은행과 대출계약을 맺는 것은 기술적으로는 내 이름으로 채권을 발행된 채권을 은행이 사는 것과 동일하다(마이너스 통장은 American style callable이라고 하는 조금 더 복잡한.. 2021. 5. 14. 12월 23일자 찰리멍거의 인터뷰(번역) 아래의 내용은 GuruFocus.com의 를 번역한 것이다. 원문 링크: finance.yahoo.com/news/charlie-munger-beware-market-frenzy-213510430.html?.tsrc=fin-srch 지난 2월에 있었던(코비드 사태 발발 전) Daily Journal Corp의 주주총회에서, 의장인 찰리 멍거는 주주들에게 주식시장이 의심의 여지 없이 뜨겁지만, 1990년대와 같은 버블은 아니라고 확인시켜줬습니다. 그러나 그로부터 10개월이 흐른 지금, 멍거는 매우 다른 방향으로 얘기하고 있습니다. During the 2020 annual meeting of the Daily Journal Corp. (DJCO) on Feb. 12, Chairman Charlie Munge.. 2020. 12. 28. 2018 버크셔 해서웨이 주주서한-4 비보험 사업 - 롤리팝부터 기차까지 Non-Insurance Operations – From Lollipops to Locomotives 이제부터 버크셔의 가장 중요한 숲을 보시겠습니다-우리의 비보험 사업 묶음-경쟁사에게 유용할 수 있는 정보를 불필요하게 전달하고 싶지 않다는 점을 명심해야겠습니다. 개별 사업에 대한 자세한 내용은 K-5 - K-22 페이지 및 K-40~K51 페이지에서 확인할 수 있습니다. Let’s now look further at Berkshire’s most valuable grove – our collection of non-insurance businesses – keeping in mind that we do not wish to unnecessarily hand our c.. 2020. 12. 27. 이전 1 2 3 4 5 다음 728x90
