728x90 분류 전체보기128 지금이 바닥은 아닌 이유 "The people are yelling ,'Swing you bum!' Ignore them." ("'휘두르라고, 멍청아!'라고 사람들이 소리를 지를겁니다. 무시하세요.") -Warren Buffet(워런 버핏) - 좋은 수익을 내기 위해 바닥에서 살 필요는 없으며, 고점에서 팔 필요도 없다. 살면서 몇 번은 행운에 의해 그런 일들이 생기기 마련이지만, 아주 높은 확률로, 혹은 항상 그렇게 할 수 있다고 말하는 사람은는 거짓말쟁이다(볼드체는 미국 우드로 윌슨 대통령의 경제참모였던 전설적 투기꾼 중 한명인 버나드 바루크(Bernard Baruch)의 말을 인용). 그럼에도 역사적 바닥에서 팔고, 역사적 꼭지에서 사버리는 사태는 누구나 피하고 싶은 일인 동시에, 투자에서 성공하기 위해서 반드시 피해야 하.. 2020. 7. 9. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-9 이번 섹션은 '대리인 문제'에 대해 아는 사람이라면 더 재밌게 읽을 수 있는 내용이다. 대리인 문제의 핵심은, 주인과 대리인의(회사는 경영진/이사진과 주주들) 이해관계가, 적어도 부분적으로는, 일치하지 않는다는 것이다. 주주들은 경영진에 지나치게 높은 보수가 가지 않도록 경계해야하며(순이익이 감소할 것이므로), 반대로 경영진들은 경영책임에 충실하기 보다는 자신의 보상(compensation)를 극대화하기 위해 회계장표를 속이거나 하는 방식으로 주주들을 속일 유인이 있다. 회사의 지배주주가 경영 하는 회사에서는 문제가 거의 사라지지만, 회사의 창립자가 소유권을 포기하거나 죽은 후에는 거의 곧바로 대리인 문제가 불거져나오게 된다. 버핏은 부분적으로는 버크셔에서 이런 일이 일어나기를 원하지 않았기 때문에 자신.. 2020. 7. 5. 후진국/개도국 투자가 꺼려지는 이유 증권가에는 신조어가 많이 나돈다. 그 중 일부는 아예 생활언어처럼 고착화되기도 한다. 이머징 마켓(Emerging Market)이 그런 단어 중 하나다. 흔히 '개발도상국'이라 불리는 국가들을 주축으로 해서, 좀 더 넓게는 극빈국을 벗어나고, 증권시장이 막 생기거나 생길 예정인 국가들을 그렇게 부른다. 이머징(emerging)은 떠오른다는 의미를 통해 빠른 성장, 급등주, 이미 다 성장해서 기회가 없어보이는 선진국들과 다른 기회가 있을 것 같은 느낌을 준다. 하지만 나는 이머징 마켓 전반에서 나타날 수밖에 없는 문제들에 대해 언급하고자 한다. 그리고, 결론은: 자신이 이머징 마켓에 속하는 국가를 아주 잘 알고, 자신이 투자하려는 기업을 정말 믿을 수 있는게 아니면 선진국에 투자하는게 거의 항상 유리하다... 2020. 7. 5. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-8 오늘은 버핏이 자신의 죽음 후에 버크셔가 어떻게 나아가기를 원하는 지를 알아볼 것이다. The Road Ahead (앞으로의 일) Three decades ago, my Midwestern friend, Joe Rosenfield, then in his 80s, received an irritating letter from his local newspaper. In blunt words, the paper asked for biographical data it planned to use in Joe’s obituary. Joe didn’t respond. So? A month later, he got a second letter from the paper, this one labeled “URGENT.”.. 2020. 6. 30. 2019 버크셔 해서웨이 주주서한-7 올해의 서한에는 투자자들에게 도움이 될만한 내용이 매우 많은 것 같다. 이번 섹션에서 특기할 만한 상황으로, 자주 하지 않는 마켓의 중기적 전망에 대한 견해를 쓰고 있다. 워런 버핏은 시장에 대한 전망을 거의 하지 않는다. 오히려 마켓 전망을 너무 자주하는 사람들에 대해서 비관적인 견지를 항상 고수해왔다. 하지만 이번에는 이례적으로 은근한 경고를 적어두었다. 지금같은 호시절이 유지될 수 있으려면 제법 까다로운 조건이 만족되어야 함도 언급한다. 그럼에도 불구하고 여전히 미국의 미래에 대해서 강세론자임에는 의심의 여지가 없다. Investments (투자사업) Below we list our fifteen common stock investments that at yearend had the largest .. 2020. 6. 29. 펀드 제대로 알고 하자... 큰일난다. "투기적 상승장에서 가장 큰 이익을 본 사람은 대개 이어지는 폭락장에서 가장 큰 손실을 입기 마련이다." - 벤저민 그레이엄 - 투기적 상승장에서 가장 큰 수익을 내는 방법과, 폭락장에서 가장 큰 손실을 내는 방법은 완전히 동일하다. 길어야 2년 안에는 많은 사람들이 이 구절을 떠들고 다니는 것을 보게 될 것이다. 우리는 살면서 역사적인 사건들을 겪게 된다. 그 안에 있기 때문에 자각하지 못할 뿐이다. 주식시장에서 2020년은 역사적인 해로 남게될 것이다. 3월의 폭락장 이후로 신규개설 계좌 중에서 가장 금액 비중이 큰 연령/성별 그룹은 40대 여성이다. 2020년은 자산시장이 매우 시끄럽다. 길거리, 상가, 사람이 있는 곳이면 투자처를 찾는 대화가 들린다. 주변에서 편드를 권하고 추천을 구하는 사람들도.. 2020. 6. 28. 이전 1 ··· 15 16 17 18 19 20 21 22 다음 728x90
